Download e-book for kindle: Corporate Venture Capital: Risikokapitalfinanzierung by Karsten Schween

By Karsten Schween

ISBN-10: 332285471X

ISBN-13: 9783322854711

ISBN-10: 3409142223

ISBN-13: 9783409142229

Enterprise Capital als Finanzierungsform gibt es in Deutschland unter dem Begriff "Wagnisfinanzierung" seit Mitte der funfziger Jahre, seinerzeit ange regt durch die Arbeitsgemeinschaft Selbstandiger Unternehmer (ASU), die dem Eigenkapitalmangel der mittelstandischen Wirtschaft, insbesondere wegen des Fehlens des Zuganges zum organisierten Kapitalmarkt, durch ein Finanzierungs-Surrogat abhelfen wollte. Daraus sind im Laufe der Jahre VC-Gesellschaften aller Bankengruppen, auch einzelne Gesellschaften unter Beteiligung der Grossindustrie, entstanden, die allerdings nicht sehr erfolgreich gewesen sind. Die Fondsmittel wurden durchweg nicht aus genutzt, was once moglicherweise dem bestimmenden Einfluss der von den Ban ken gestellten Fondsmanager zuzuschreiben ist, denen Reinhard H. Schmidt "krankhafte Risikoscheu" attestiert hat. Einer der Grunde conflict die Konstruktion der Beteiligungsfinanzierung, die zwar eigenkapital ahnlich dem Inhalt nach conflict, jedoch das VC-Management nicht mit in die unternehmerische Mitverantwortung nahm, sondern sich auf Beiratsfunktionen beschrankte und durch die paintings der Ergebnisver teilung - feste, rentenahnliche Verzinsung des Kapitals - und die artwork der Beendigung des VC-Verhaltnisses - in der Regel Ruckkauf durch den VC Nehmer - signalisierte, dass es sich der Natur nach um ein Kreditverhaltnis handelte. Erst seit Mitte der achtziger Jahre, unter dem Einfluss von VC-Finanzierun gen US-amerikanischer Investmentbanken, wurden vereinzelt auch VC Modelle angeboten, bei denen die VC-Gesellschaft mit in das unterneh merische Risiko ging und damit auch aktiv in der Geschaftsfuhrung des VC-Nehmers tatig wu

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Nach einigen Jahren Berufserfahrung haben potentielle Unternehmens gründer oft das dreißigste Lebensjahr überschritten. Sie sind zu diesem Zeitpunkt bereits beruflich, familiär und im sozialen Netz wesentlich stärker etabliert als beispielsweise die etwa fünf Jahre jüngeren Amerikaner mit vergleichbarer Qualifikation. 119 Hierin mag ein Begründungsansatz für die geringe Selbständigenquote in Deutschland liegen. Hinzu kommt, daß eine gut dotierte und nach einigen Jahren Betriebszugehörigkeit 118 119 Vgl.

000 US$ erwies sich diese Vorhersage als ähnlich falsch wie die von Watson. Erstmals hatten Nutzer über Tastatur und Bildschirm direkten Zugang zu einem Computer, der zudem nur einen Bruchteil der damals üblichen Großrechner kostete. Mit der weiteren Verbesserung der Rechner und deutlich sinkenden Preisen stieg der Umsatz von DEC schnell an. Im Jahre 1986 war DEC mit einem Umsatz von rund 13 Milliarden US$ die Nummer 30 der amerikanischen Fortune 500 Liste der größten Unternehmen. Möglich wurde dieser Erfolg durch die frühe, intensive Unterstützung durch General Doriots ARD.

8 7 Auch die an hohe Renditen gewöhnten Venture-Capital-Investoren mußten in der zweiten Hälfte der achtziger Jahre deutliche Einbußen hinnehmen, was insgesamt zu einer Konsolidierungsphase im amerikanischen Venture-Capital-Markt führte. 3 Entwicklungsstufen von Corporate Venture Capital in den USA Bereits Mitte der fünfziger Jahre entdeckten amerikanische Industrieunternehmen das Instrument Venture Capital, das bis dahin weitgehend Banken 85 86 87 Vgl. Bygrave/Timmons (1992, S. 16 ff) Vgl. Sahlman/Stevenson (1992, S.

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by Kenneth
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